Рынок акций давно уже не интересен, основной мой фокус сейчас на долговом рынке (ОФЗ), поэтому отслеживаю показатели инфляции, которые влияют на ключевую ставку, а ставка напрямую влияет на цену долгосрочных ОФЗ.

В посте:
1. Посчитаем фактическую инфляцию как ЦБ, когда он принимает решения по ключевой ставке. 
2. Посчитаем инфляцию на год вперед, используя данные по инфляции последних месяцев и средней инфляции за последние годы.
3. Сделаем выводы.

Каждый месяц Росстат выдает данные по инфляции за месяц, по которым оценивается годовая инфляция. Например, на картинке ниже представлены фактические данные по инфляции за последний год. Для расчета годовой инфляции берутся месячные данные по инфляции за последние 12 месяцев и перемножаются. В таблице это произведение 4 строки, 4 строка — это данные Росстата деленные на 100.

Поэтому в годовой инфляции «сидит» инфляция каждого месяца за прошедший год. Поэтому несмотря на то, что месячная инфляция за март-апрель замедлилась по сравнению с сентябрем-февралем, годовая инфляция продолжает расти, пугая инвесторов на Смартлабе.

( Читать дальше )

Недавно ЦБ РФ дал понять, что цикл снижения ключевой ставки подошел к концу, и дальше будет только повышение. Это сильно влияет на фондовый рынок, в частности, на облигации – на их цену и доходность. Как и каким образом? Разберем сегодня.

С акциями все более или менее понятно: вышли плохие новости – акции падают, повысили дивиденды – акции растут. Причинно-следственная связь лежит на поверхности и не нуждается в объяснении. Сложность не в том, чтобы интерпретировать эти зависимости, а в их предугадывании и инвестировании в те компании, у которых в будущем будет все в порядке.

С облигациями дело обстоит несколько иначе. Корпоративные новости хоть и влияют на цены облигаций, однако это влияние ограничено. Куда большую роль здесь играет ключевая ставка. Объясняется это тем, что облигации – это долговые ценные бумаги и напоминают кредиты. Т.е. вы, покупая облигации, даете в долг либо государству, либо компаниям под процент.

( Читать дальше )